В показателе рентабельности капитала результат те­кущей деятельности данного периода (балансовая при­быль) сопоставляется с имеющимися у предприятия ос­новными и оборотными средствами (активами). С помо­щью тех же активов предприятий предстоит получать прибыль и в последующем. Прибыль же является непо­средственно результатом реализации продукции, т.е. за­висит от ее объема. Объем реализации — показатель, свя­занный со стоимостью активов: он складывается из нату­рального объема и цен реализованной продукции, а натуральный объем производства и реализации обуслов­лен стоимостью имущества предприятия. Рентабельность активов — показатель, производный от выручки от реа­лизации, приходящейся на рубль их стоимости. Хотя с точки зрения инвестиционной привлекательно­сти важен показатель рентабельности активов, его надо рассматривать как произведение рентабельности реализо­ванной продукции на оборачиваемость активов (выручка от реализации, деленная на среднюю за анализируемый период стоимость активов). Рентабельность капитала может повышаться при не­изменной рентабельности реализованной продукции и росте объема реализации, опережающем увеличении стои­мости активов, т.е. ускорении оборачиваемости активов. Наоборот, при неизменной оборачиваемости активов рен­табельность капитала может увеличиться за счет роста рентабельности реализации. Для оценки инвестиционной привлекательности важ­но учесть, за счет каких факторов растет или снижается рентабельность капитала. У разных предприятий неоди­наковы возможности повышения рентабельности реали­зации и увеличения объема продаж. Если продукция предприятия пользуется высоким спросом, в течение оп­ределенного периода времени рентабельность реализации реально наращивать путем повышения цен. Но это всегда фактор временный. Иной способ роста рентабельности реализации — снижение себестоимости продукции. Для этого надо, чтобы цены на материальные ресурсы и сред­ства на оплату труда росли медленнее цен на реализуе­мую продукцию. Данный фактор вряд ли надежен в ны­нешних российских условиях.